化纤企业运用PTA期货化解市场风险

讯(记者 韩乐)近日,原油期货市场大幅波动,作为下游,化纤企业不仅面临原材料采购后的结价上涨风险,也面临产成品价格下跌带来的库存贬值风险。此前,一些化纤企业通过利用PTA期货套期保值等功能,成功锁定了生产利润,降低经营风险的典型案例,在当前市场环境下对相关产业企业形成了启示。

锦福化纤聚合有限公司(以下简称锦福化纤)主要从事于涤纶丝产品开发和生产,包括各种常规低弹丝、高弹丝、网络丝等差别化和功能化及聚酯切片等。

当市场行情出现大跌时,锦福化纤在日常经营中常备的产品及原料库存会出现较大贬值,给企业带来销售压力;当市场行情出现大涨时,锦福化纤需要对下游企业用户按照合同约定价格交货,压缩了自身的加工利润。锦福化纤会在充分了解当前市场情况的基础上,结合自身生产销售,利用PTA期货降低价格波动和企业库存风险。锦福化纤相关负责人表示。

2019年7月开始,由于市场原因,锦福化纤销售缓慢。为防止价格下跌,7月中旬开始,锦福化纤逐步卖出TA1909合约,平均建仓价格约5675元/吨。8月中旬,销售逐步平稳,库存压力减轻,根据销售的情况,锦福化纤逐步平仓,平仓均价为5230元/吨。期间,长丝POY产品从8050元/吨跌至8月23日的7770元,下跌280元/吨,通过运用PTA期货成功对冲了产品跌价损失。

在销售情况良好时,锦福化纤通过买入保值实现库存管理。

2019年3月中下旬,锦福化纤销售顺畅,去库存明显,短纤长丝等均出现了超卖现象。按照当天PTA价格6450元/吨,短纤平均单价约8800元/吨,长丝POY平均单价8980元/吨计算,产品平均有约1600元/吨的加工区间,属年内较高值。为防止后期原料价格上涨造成货物的加工区间缩小,锦福化纤以6350元/吨的价格买入PTA期货1905合约,保值了超卖部分的原料成本。4月中旬,销售趋弱且前期超卖货物交货,库存恢复正常水平,锦福化纤以6420元/吨的价格将仓位平仓。经过该操作,锦福化纤将超卖后的原料上涨风险降至最低,达到了预期效果,同时,通过期货保证金交易制度的优势,有效减少了资金占用,保证了加工费用。

锦福化纤相关负责人表示,与没有进行套期保值前对比,参与PTA期货进行套保后对锦福化纤生产经营有着积极影响,企业多次利用期货市场进行套期保值,有效锁定了原料价格上涨、产品价格下跌的风险,获得预期销售利润,促进公司的稳健发展,提高了经营效益和竞争力。