美联储降息首日 国内资本市场表现几何

  新冠肺炎疫情对经济的影响在全球蔓延,北京时间3月3日晚,美联储紧急宣布降息50个基点,给汇率、黄金等市场带来一波狂欢。3月4日,在岸和离岸人民币汇率盘中一度收复6.93关口;国内黄金价格集体攀升,涨幅超过1.7%;债券市场也持续拉升,10年期国债期货主力合约收涨0.42%;上证综指站上3000点。而国内商品期货市场则普遍下跌,与之形成对比的是国际油价逆势上涨。分析人士指出,随着国内疫情防控形势好转,我国经济基本面有望改善,债市、期市、人民币汇率将逐步企稳。

  人民币汇率大涨

  未来预计稳中有升

  在美联储降息之后,人民币兑美元汇率走强。3月4日,人民币兑美元汇率中间价报6.9514,上调2个基点,上一交易日中间价报6.9516。尽管中间价仅小幅上调,但当日在岸和离岸人民币汇率均大幅上扬。在岸市场上,在岸人民币兑美元汇率以6.94000开盘后,盘中最高升至6.92720,截至17时47分,报6.93180。

  更多反映国际投资者预期的离岸人民币兑美元汇率同样走高,当日,以6.94965开盘后,震荡上行,盘中最高升至6.92645,截至17时47分,报6.93105。

  海通证券宏观分析师李金柳指出,此次美联储降息预示着,更多国家的降息或在路上。对中国而言,汇率将更加稳定。一方面,美国降息、美元走弱,有利于人民币汇率。另一方面,与其他国家相比,中国疫情控制更早、措施更有力,2月底以来,国内每天新冠肺炎新增病例已经远少于海外,经济开始逐步复苏,基本面有望改善,也对汇率有支撑,预计汇率将更加稳定。

  华创证券首席宏观分析师张瑜认为,一季度汇率的跨境资本流动基本面稳健,汇率无贬值之忧,但经济受损背景下,决策层或也难容忍大幅度升值,整体平稳波动在6.9-7区间为主。

  不过,也有分析指出,接下来人民币汇率还有望小幅升值。交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为,人民币资产的避险属性有望进一步发挥,并吸引跨境资金流入,人民币汇率有望保持稳步升值态势,或将升破6.9。

  国内金价走高

  长期大概率稳健上涨

  面对疫情避险情绪的升温,黄金受到投资者的青睐。3月4日,国内黄金市场现货黄金方面,Au99.99开盘价报361.98元/克,最高涨至368元/克,截至15时30分报365元/克,涨幅1.77%。黄金期货方面,黄金Au2006收报368.54元/克,上涨2.29%。

  国际黄金市场方面,则呈现出相反的趋势。伦敦现货黄金和纽约黄金盘中均震荡下行。截至17时27分,伦敦金报1636.86美元/盎司,跌幅0.25%;纽约黄金报1636.38美元/盎司,下跌0.49%。

  分析人士指出,黄金作为避险资产的配置作用仍然会进一步提升。关于金价未来走势,中信证券周期产业首席分析师敖翀指出,短期看,避险情绪与美联储超预期降息托底金价有关,中长期全球低利率环境和美国经济增速下行压制美元指数,支撑金价上行。预计2020年金价将稳健上涨,高点或将接近1800美元/盎司,全年均价1630美元/盎司。

  诺德基金研究员张昳泓也认为,美元指数可能会开始回落,黄金配置价值继续凸显,有望在美元和实际利率双驱动下继续上涨,建议关注黄金中长期的配置价值。

  10年期国债期货收涨

  债市牛市或将持续

  受美联储紧急降息的影响,美国10年期国债收益率跌破1%,为历史首次。截至北京时间3月4日17时报0.951%,跌幅达到6.53%。中国10年期国债收益率也继续下行,截至同一时间报2.757%,下跌5.8个基点。

  利率下行对国债期货价格形成支撑。3月4日,国债期货高开高走,午后涨幅继续扩大。10年期国债期货主力合约T2006开盘就涨0.25%,随后持续拉升,截至下午收盘报101.22元,涨幅为0.42%。5年期和2年期也呈上涨趋势,5年期主力合约TF2006收涨0.28%至101.69元;2年期主力合约TS2006收报101.1元,涨幅为0.11%。

  邮储银行战略发展部研究员娄飞鹏表示,由于新型冠状病毒肺炎疫情在全球蔓延导致避险情绪提高,再加上美联储紧急降息让国内提高了降息的预期,从而推动利率下行。而利率和国债期货价格之间为反比关系,所以债市呈现上涨的局面。

  对于未来的走势,娄飞鹏指出,在国内疫情防控形势转好而国外疫情快速蔓延的情况下,全球疫情应对的形势依然严峻,美联储紧急降息,对未来经济增长的悲观预期等都更有助于提高债市对投资者的吸引力,因此预计债市的牛市还会持续。

  期市大面积飘绿

  未来或继续承压

  3月4日,国内商品期货市场大面积飘绿,上海原油、燃料油、橡胶、沥青、动力煤、纸浆、棉纱、玉米、棉花、菜油、豆粕、玻璃、郑醇等逾30个品种主力合约均以下跌收盘。其中,上海原油2004、菜油2007、动力煤2003、甲醇2005、硅铁2005等品种的跌幅均超过1%。

  在国内原油期货下跌的同时,国际油价出现上涨。3月4日,NYMEX原油盘中一度涨超2%,最高上涨约2.1%至48.16美元/桶,之后震荡回落,截至17时报47.87美元/桶,上涨1.46%。而延长时间线来看,国际油价表现疲软,年初至今已累计下跌超20%。

  对于国际油价的短线上涨,中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英认为,这是一种技术性的反弹,前期空头获利很多,存在着兑现平仓的可能,从而引发了价格的反弹。另外,也与美联储降息有一定的关系,降息以后市场流动性短期增加,会导致资产反弹。不过,从长期来看,原油价格仍然会有进一步下探的趋势,预计未来原油价格将会下探到30-35美元/桶的位置。

  对于期市接下来的走势,王红英表示,受到全球对于2020年经济进一步疲软预期的影响,大宗商品近期表现不乐观,呈现下跌的走势,这也反映了制造业、整个终端市场的需求不足,进而带来对原材料的需求也相应减少。在短期制造业处于需求不足的格局下,大宗商品的价格仍将承压。

  沪指收涨0.63%

  站上3000点

  A股市场方面,三大股指3月4日集体低开,早盘呈现弱势震荡走势,午后开盘不久探底回升,截至当日收盘,上证综指、深证成指成功翻红,上证综指站上3000点,创业板指则小幅收跌。盘面上,贵金属、口罩、云计算、地产、水泥、券商等多板块3月4日盘中轮番异动,近百股涨停,两市成交额9920亿元。

  交易行情显示,3月4日开盘,上证综指、深证成指、创业板指分别低开0.37%、0.63%、0.62%,早盘阶段,黄金股、网红概念股涨幅居前,行业内板块多数下跌,之后三大股指维持弱势震荡走势,券商、地产、云计算等多板块盘中异动拉升。午后开盘,三大股指继续下探,创业板指一度跌超2%,5G、芯片等多概念股大幅走低,但随后三大股指集体拉升,北向资金也呈现加速流入趋势,券商股再度发力,南京证券在巨量买单下率先封板。

  截至3月4日收盘,上证综指收涨0.63%,报3011.67点;深证成指收涨0.08%,报11493.02点;创业板指收跌0.18%,报2169.44点。全天来看,券商、水泥、贵金属、口罩、云计算、地产等多板块轮番异动,网红概念、大基建成为了资金追捧的两大主线方向。当日收盘,园林工程、网红概念股、券商、地产等多板块涨幅居前,3D摄像头、超级真菌、远程办公、半导体等板块跌幅居前。

  个股方面,整体呈现普涨格局,其中沪深两市近百股涨停,超2000股出现不同程度的上涨,仅雅克科技、真视通两股跌停。成交量方面,3月4日较前几日出现缩量,沪深两市合计成交额达9920亿元,未能突破万亿元。