美元外汇储备霸主地位正受到严重挑战?别做梦


内容摘要∶美元作为全球最主要的外汇储备货币由来已久,虽然欧元的全球储备货币份额逐年上升,但离美元的份额仍有相当大的差距。





美元作为全球储备货币的霸主是由多方面因素决定的,最主要的是由各大央行(除了美联储以外)持有的外汇储备中以美元计价的资产如美国债券、企业债券等数量决定的。美元作为全球储备货币的地位要受到动摇,前提是各大央行弃用美元。

据IMF在2018年12月31日公布的官方外汇储备货币季度调查报告显示,2018年三季度全球外汇储备总额达到11.4万亿美元,其中美元作为外汇储备的总额为6.63万亿,虽然仍占据总外汇储备量的61.9%,但仍然刷新了2013年以来各大央行美元储备量的最低水平。

美元作为全球储备货币的地位正受到欧元的挑战。1999年,欧元取代了欧洲各种货币单位,成为金融市场上的一种重要核算货币。2002年1月,欧元纸币和硬币出现。在2001年底,美元的外汇储备份额为71.5%,到2002年就跌至了66.5%。2018年三季度,欧元的外汇储备份升至20.5%,为2014年四季度以来最高水平。



欧元的诞生在很大程度上削弱了美元的霸主地位。2014年底到2015年初,欧元兑美元接近平价,市场一度谣传称欧元将取代美元成为最主要的全球外汇储备货币,但一场欧元区债务危机让这场谣言不攻自破。

除开欧元和美元,其他主要外汇储备货币的份额就显得相当渺小了,仅占据17.6%,份额最大是日元(5.0%)和英镑(4.5%)。瑞士法郎虽然在货币交易中仍占据半壁江山,但在全球官方外汇储备中的份额却逐年下降,目前仅占0.15%。




虽然并非所有央行都会向IMF披露其外汇储备的货币份额配置,但信息披露逐年增加,数据也越来越完善。有一种理论认为,作为拥有全球外汇储备货币的美国,美国对世界其他地区肯定存在巨大的贸易逆差,但这种“肯定”显示是错误的,因为欧元区-拥有世界第二大储备货币欧元-对其他世界地区有著巨额贸易顺差。

目前还不清楚这种局面还能持续多久,在格局彻底改变的那一刻是否会引发前所未有的金融混乱也不得而知。但在可预见的未来,美元仍是全球主要的储备货币和国际融资货币,因此过去20年里的美国贸易逆差也很容易得到融资。

(Cindy撰)