机构:天胶仍在等待合适时机?

摘要 【机构:天胶仍在等待合适时机?】随着国内外产区产量释放,叠加20号胶上市时间的临近,市场利空占据主导,短期低位振荡的概率偏大。(国元期货)

  近期天胶主力合约在11000区承压下行,受此影响现货市场价格也出现大幅下挫。截止7月30日,泰国原料收购价格大跌,生胶片暂无报价;烟胶片45.45泰铢/公斤,跌2.74泰铢/公斤;胶水42.50泰铢/公斤,跌3.1泰铢/公斤;杯胶34.50泰铢/公斤,跌2.00泰铢/公斤。国内市场云南西双版纳产区胶水收购价至9.4—9.6元/公斤;胶块收购价至9.3—9.8元/公斤价格,海南胶水价格至9.8元/公斤。随着国内外产区产量释放,叠加20号胶上市时间的临近,市场利空占据主导,短期低位振荡的概率偏大。

  国外产区影响小于预期国内影响还有待考察

  泰国气象部门近日表示,进入雨季以来泰国正遭遇近10年来最严重干旱,雨水无法进入内陆地区,泰国大部分地区月均降雨量远低于正常值,尤其是泰国北部东北部和中部平原部分地区已多日未见雨水。短期的天气反应了天然橡胶的产量或较去年同期相对有所缓解,库存压力比前期预期偏低,但是泰国加工厂目前仍处于亏损状态,虽然亏损状态有所收窄,但对原料需求无明显改善,市场成交略显疲软。所以短期的干旱天气对于泰国主产区的影响作用相对偏低。

  同时印尼主产区遭受严重真菌性病害影响,据统计2019年天然橡胶产量料较2018年的376万吨下降15%,真菌性病害已经侵袭大约38.19万公顷的橡胶园,考虑到它产量的季节性,预估影响的产量达到在6—8万吨。但终端需求没有明显改善,后续的影响还将进一步得到市场的验证。

  据气象部门统计国内7月下旬国内高温范围覆盖了三分之一国土面积,海南、云南等产胶区均受到不同程度影响。高温未过暴雨将至,未来几天云南将出现不同程度降雨,普洱、西双版纳等产胶区有中到大雨局部暴雨或大暴雨并伴随雷暴,预计短期会影响原料收割,以及后续的进厂加工等一系列事项。但是我国的产量相对偏低,短期影响也将有限,后期继续关注国内外主产区的割胶情况。

  库存仍位于相对高位变化幅度相对较小

  据隆众统计,截止7月26日青岛地区样本仓库中一般贸易天然橡胶库存达到34.14万吨,较7月19日下跌0.33万吨,跌幅0.97%。保税区样本仓库中天然橡胶库存合计16.77万吨,较7月19日上涨0.22万吨,涨幅1.34%。天然橡胶期货库存达到 40.52 万吨,较上周 40.66 吨下滑 0.14 万吨,跌幅达到 0.34%;整体的变化幅度相对较小,目前仍位于相对高位,短期市场压力相对较大。

  下游开工率持续下滑个别厂家让利促销

  目前处于传统的消费淡季,国内半钢胎方面部分厂家开工率小幅走低。东营地区个别工厂因错峰生产,开工小幅走低,拖拽整体开工略有下滑,厂家整体成品库存合理水平。全钢胎方面个别工厂因成品库存高位人为减产,对整体样本企业开工形成利空。当前处于第二轮发环保督察,从而拖拽其它终端需求疲软,销量继续萎缩。东营工厂更多厂家加入促销潮,幅度在 2%—5%,个别厂家促销力度达 6%—10%。据统计,近期半钢胎开工 67.51%,环比下跌 0.49%,同比下跌 3.49%;全钢胎开工 71.19%,环比下跌 0.23%,同比下跌 4.41%。

  从2019年6月份泰国天然橡胶的出口量来看,进一步表明了全球天胶橡胶的市场需求偏差。据统计2019年6月泰国天然橡胶出口量33.47万吨,环比下跌7.91%,同比下跌17.11%,2019年1—6月累计出口量238.25万吨,累计同比下跌6.62% 。

  20号胶上市临近

  20号胶定于2019年8月12日挂牌,其上市对天然橡胶基本面影响不大,但是有可能对期货市场的天胶资金有一定的挤压,后期将导致现有天胶成交萎缩,市场参与度降低。从2019年全球的天然橡胶供需来看,三季度整体的走势相对偏低。若20号胶上市,市场表现不及预期,或将进一步拖累天胶走低。

  后市预测

  从上述我们可以看到,短期市场基本上还处于相对偏弱的格局,大幅走高的概率相对偏低。印尼经济事务部副部长Rizal Affandi Lukman称,国际三方橡胶理事会(ITRC)将于8月在泰国曼谷召开会议,讨论价格及全球橡胶供需状况。短期在无任何利好消息释放之前,市场继续维持低位振荡的概率偏大,后续重点关注供需及会议内容。