沙特掀起原油价格战 俄罗斯为何执意抵制减产?

原标题:沙特掀起原油价格战,俄罗斯为何执意抵制减产?

  在OPEC+就进一步减产谈判破裂后,沙特大幅调低其主要原油定价,并计划大幅提高原油产量。一场大规模的价格战已不可避免。国际原油期货价格在3月9日下跌幅度一度超过30%,NYMEX原油期货价格最低逼近27美元/桶,而有机构认为国际原油价格将跌至20美元/桶。这背后是沙特、俄罗斯以及美国对国际原油市场份额的博弈,尤其在OPEC+减产后,不少市场份额被美国占有,沙特的举措希望将其他高成本生产商挤出市场,包括美国页岩气行业的部分生产商。不过,原油价格暴跌考验着各方的承受能力,全球金融市场激烈震荡。不少分析认为,OPEC+将相互妥协而达成一份新的减产协议,以支持原油价格在合理区间。原油期货价格大跌也产生一系列连锁反应,不少企业紧急套保以降低库存风险,也有原油期货多头一夜爆仓。

  眼看OPEC+会议未果导致油价暴跌,国际能源署(IEA)执行董事比罗尔(Fatih Birol)敦促各原油生产国在面对新冠疫情时“采取负责任的行动”。

  在OPEC+就进一步减产谈判无果后,沙特果断采取激进行动,不仅大幅调低其主要原油定价,并计划大幅提高原油产量。一场大规模的价格战已不可避免。

  “这是欧佩克(OPEC)的冒险之举,而且显然是一场没有赢家的赌博。”荷兰国际集团(ING)大宗商品策略负责人沃伦·帕特森(Warren Patterson)认为,OPEC+未能就减产达成一致将彻底改变今年原油市场的前景。

  “我们已经下调了ICE布伦特原油的价格预测。对于2020年第二季度,我们现在预计平均价格为33美元/桶,而之前的预测为56美元/桶。”帕特森表示。

  这突如其来的变化来自上周OPEC和非OPEC的一场会议。在3月5日结束的OPEC部长级特别会议上,各国部长一致认为,新冠肺炎疫情对2020年全球经济以及原油需求预期造成显著负面影响。预计全球原油需求增速下调至48万桶/日,较2月预测的99万桶/日减半。因此,OPEC石油部长3月5日表示,除了支持现有的210万桶/日的减产措施外,他们还支持到2020年底之前减产150万桶/日。

  然而,在3月6日的OPEC+会议上,俄罗斯拒绝了这个扩大减产规模的提议,称它只愿意延长将于3月底到期的210万桶/日的减产协议。让人没有想到的是,OPEC对俄罗斯作出强硬回应,表示不再延长现有的削减计划。

  “谈判破裂可能将导致210万桶/日的供应重回市场,再加上,未来几个月利比亚的产量有望恢复正常,这将使市场进一步增加100万桶/日的供应。”帕特森在接受21世纪经济报道书面专访时指出,这310万桶/日的额外供应出现的时机是,原油市场原本就将在2020年第二季度出现过剩,且需求前景受新冠肺炎疫情影响仍不明朗,这恐将让油价进一步走低。

  3月9日,国际能源署(IEA)在最新月报中表示,由于新型冠状病毒疫情造成全球经济活动停顿,2020年全球原油需求势将出现逾10年来的首次萎缩。IEA将其2020年石油需求增长预期下调了110万桶/日,至9990万桶/日,比前一年减少了9万桶/日。

  3月9日,美、布两油继续走低,截至北京时间20时,分别报32.26美元/桶及35.72美元/桶,均下挫约22%。眼看OPEC+会议未果导致油价暴跌,国际能源署(IEA)执行董事比罗尔(Fatih Birol)敦促各原油生产国在面对新冠疫情时“采取负责任的行动”。

  比罗尔警告,低油价可能会使许多主要原油生产国,如伊拉克、安哥拉和尼日利亚,承受“巨大的”财政压力并加剧社会紧张。

  价格战爆发

  “我认为,价格战已经开始。俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克3月6日说,各方将从4月1日起随心所欲地供油。紧接着,沙特就下调了其石油的官方售价。”帕特森说道。

  眼看俄罗斯拒绝合作,沙特第一时间采取行动。沙特国家石油公司沙特阿美在3月8日晚发布的一份声明中表示,阿拉伯轻质原油期货价格4月在亚洲的官方售价(OSP)下调6美元/桶,较阿曼/迪拜原油贴水3.10美元/桶;将面向欧洲西北部出口的官方售价下调至每桶10.25美元,较洲际交易所的布伦特原油价格低8美元。

  据报道,沙特还计划在下个月大幅增加原油产量,日产量将达到1000万桶,甚至达到创纪录的1200万桶/日。

  沙特的减价增产之举会迫使俄罗斯重回谈判桌吗?帕特森说,“只有时间会给出答案。俄罗斯的目的是对美国石油业施加压力,尽管这可能在中期发挥作用,但会产生怎样的长期影响尚不确定。”

  帕特森指出,毫无疑问,沙特和俄罗斯是这场价格战中的主角。至于两国斗法谁占上风,他认为,对俄罗斯来说,即便油价低于50美元/桶,也能实现财政收支平衡;而沙特则需要约80美元/桶,“从这一点来说,俄罗斯处于更有利的位置。”

  沙特用降价增产的方式“挑战”俄罗斯,恐将让整个OPEC组织陷入危机。帕特森说,“过去,OPEC的有效性已经遭到多次质疑。实际上,OPEC早在2016年不得不拉一些非OPEC国家减产,就说明它的势力已经不复当年。这在很大程度上确实要归功于美国供应的增长。”

  对于OPEC的命运,帕特森认为,这将在很大程度上取决于美国页岩油气业的发展,如果它继续扩张,这将使OPEC的工作越来越困难。此外,如果OPEC无法像过去几年那样与非OPEC成员(特别是俄罗斯)合作,这将使该组织更加艰难。

  俄罗斯为何拒绝

  宁夏大学中国阿拉伯研究院院长李绍先向21世纪经济报道记者指出,这次俄罗斯和沙特不欢而散的最主要原因是利益出现分歧,以及试图争夺对油价的影响力。“两家都缺钱,但不同的是,沙特想限产以抬高价格,但俄罗斯却希望多卖,双方的矛盾在这里。”

  帕特森认为,俄罗斯放弃减产核心因素是减产挤压了俄罗斯的市场份额,使得其全球第二大原油出口商的地位受到了威胁。“我认为,让俄罗斯感到不安的是,尽管他们一直在削减产量,但实际上却帮助美国页岩气行业摆脱了困境,因此,他们想结束这一局面。”

  俄罗斯石油公司对俄罗斯同沙特分道扬镳表示高兴。该公司发言人米哈伊尔莱·昂蒂耶夫称,它现在可以采取行动,提高其市场份额。

  除此之外,美国一直在用制裁手段干扰“北溪-2”天然气管道项目也让俄罗斯忍无可忍。俄罗斯科学院世界经济与国际关系研究所所长邓金(Alexander Dynkin)对媒体说,“克里姆林宫已决定牺牲OPEC+,以制止美国页岩油生产商,并惩罚美国对‘北溪-2’的破坏。”

  “北溪-2”管道完工后每年将从西伯利亚油田直接向德国输送多达550亿立方米的天然气,这也成为整个大西洋地缘政治紧张局势的焦点。美国财政部2019年12月宣布,将对“北溪-2”项目实施制裁,严重干扰了该项目的建设。“美国最近的制裁可能会使俄罗斯的决定(抵制减产)做得更容易。”帕特森说道。

  中国社科院世界经济与政治研究所研究员张明认为,这次全球原油价格暴跌,直接原因是俄罗斯与OPEC在减产协议上谈崩。但更深层次的原因,乃是沙特阿拉伯与俄罗斯在中东问题上的地缘政治博弈。叙利亚问题、伊朗问题未来一段时间依然扑朔迷离。

  “只不过诡异的是,通常在中东地区地缘政治博弈加剧时,全球原油价格将会飙升。而这次沙特与俄罗斯之间的博弈,却是以双方‘杀敌一千、自损八百’的方式进行的。”张明说,除了博弈双方都会受损外,美国的页岩油气生产商、中国的石油三巨头也都会纷纷中枪。

  3月8日,俄罗斯总统普京对该国财政部长和能源部长表示,“我们需要为不同的情况做好准备。”他说,目前尚不清楚这一原油局势将持续多久,但对俄罗斯经济可以应对任何后果有信心。

  不过,李绍先认为,如果油价进一步走低,俄罗斯也将无法获得预期的经济收益。“实际上,现在放弃减产是两败俱伤,双方最终还得回到谈判桌前。”

  中国能源需求出现复苏迹象

  油价走低将带来什么影响?帕特森说,油价走低对出口商来说肯定是个坏消息,特别是那些严重依赖石油收入的国家,而对中国和印度等大型原油进口国来说,通常是利好。但实际情况可能要复杂得多,因为较低的石油价格将对石油出口国的经济产生影响,因此有可能削弱这些国家对一般商品的需求,有可能使一些国家(例如中国)的商品出口承压。

  与原油供给过剩相比,新冠疫情导致的需求疲软可能是更大的问题。IHS Markit能源部副总裁吉姆·布克哈德在近日的电话会议中说,“我们将看到全球原油需求出现自2009年全球金融危机以来的首次单季同比下滑。可以说,这对石油市场来说意义重大。”

  布克哈德强调,中国对全球能源需求的重要性难以被低估。他指出,在2003年爆发SARS疫情时,中国的原油进口量约为180万桶/日,而美国接近1000万桶/日;到了2019年,中国的原油进口量已增至1000万桶/日,是2003年的5.5倍,而美国作为第二大原油进口国,刨除从加拿大的进口量,只进口了300万桶/日。“中国自2017年起就已经是全球最大的原油进口国,一直是全球原油需求逐年上涨的最主要来源。”

  布克哈德指出,今年第一季度,受到新冠肺炎疫情影响,全球原油需求增长将由正转负。“在疫情爆发之前,我们认为,今年第一季度,中国将占世界原油需求增长总量的一半以上。”但他指出,“我们的最新判断是,中国2月的需求将下降300万桶/日,整个一季度将下降120万桶/日。”

  不过,随着中国的新冠疫情已逐渐得到控制,中国的需求已经出现复苏迹象。“中国最糟糕的情况似乎已经过去。我们看到中国的燃料需求正在回升,炼油厂的利用率近几周来也有所增加,这也说明了中国的需求在复苏。”帕特森说道。

  不过,帕特森同时指出,随着新冠疫情在海外不断蔓延,市场已经从对中国需求的担忧转为对全球需求的担忧。“我仍然认为,鉴于疫情尚未在中国以外地区达到顶峰,因此,受疫情影响,需求还有进一步下降的趋势。”

  帕特森指出,现在有越来越多的预测认为,今年将看到消费萎缩,而不仅是消费增长放缓。“不过,就目前而言,我们仍假设今年的消费将温和增长。”