混沌中的利好?东亚经济的阴阳两级或将美元挤


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最近这些日子,世界第三大经济体日本似乎从世界经济版图上“消失”了。除了举世瞩目的“超长假期”以外再也没有什么值得念叨的事情。甚至连日元的避险作用也“不太灵”了......


瑞士经济研究机构WWS 5月29日发布报告称,随着一系列外部事件影响,中日贸易的增长潜力愈发显著,同时伴随着人民币国际化的进程,对目前“强者恒强”的美元后续也将产生影响。


WWS指出,按照IMF的经济展望,2019年中国的GDP总量预计将达到14.1万亿美元,日本则为5.2万亿美元。虽然日本经济增长长期陷入停滞,但考虑到其身后的德国也处于类似的境地。短期看来只有印度能在未来几年挑战这两个国家的经济位置。




(日本GDP增长陷入停滞,来源:TRADINGECONOMICS)


意料外的“利好”
WWS表示,随着国际经济格局的变化,中日两国都将对方的市场视为出口增长的方向。简而言之,中国和日本经济在当前的时间点“被迫”结成了更为紧密的贸易关系。WWS指出,虽然中日两国在许多层面还有摩擦以及诸多不确定性,但经贸回暖仍是大趋势。


中国社科院的《日本经济于中日经贸研究报告2019》指出,影响中日经贸合作的重要因素中日关系也从“趋稳向好”向“成熟稳健”的方向发展。


根据中日两国海关数据,与改革开放初期相比如今中日贸易额增长了30多倍。2018年,中日双边贸易额达3276.6亿美元,同比增长8.1%,继2017年后继续保持在3000亿美元之上。目前日本是中国第四大贸易伙伴和第二大贸易对象国,中国是日本最大贸易伙伴,中日贸易额分别占中国和日本对外贸易总额的7%和20%以上。

(中国是日本的最大贸易出口目的地,来源:OEC)



WWS指出,人民币对日元的走势变动也有利于中国向日本出口更多的商品。

(人民币/日元汇率周线图走势)


中日贸易凭什么影响美元?


WWS指出,中国人民银行和日本银行在2018年10月签订了总额2000亿人民币的双边本币互换协议,避免了两国贸易时兑换美元的“麻烦”,直接推动中日贸易量持续增长。


WWS表示,目前很难精确估计中日贸易提升对于美元的影响,但随着人民币/日元的汇率变动,预计将会对中国对日出口形成利好作用。在这种情况下日本对于中日贸易新形势的适应情况也会对美国在亚洲的经济影响产生作用。说的更直白一点就是中日贸易的持续增长会对美元形成“挤出效应”。


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