疫情下美国经济萎缩已难避免?最悲观情境恐呈

   由于冠状病毒削弱了需求和支出,经济学家们正在降低对美国第二季经济增长的预估,在某些情况下,这可能是自2014年以来的首次经济萎缩。

  根据彭博汇总研报和早期调查结果,至少有六家金融机构——富国银行、BMO Financial Group、加拿大帝国商业银行、荷兰银行、荷兰合作银行和Berenberg,目前预计美国经济将在4月至6月期间陷入萎缩,年化萎缩程度料介于0.1%至2%之间。

  分析师指出,冠状病毒的影响尚未渗透到政府的官方数据中,还有很多未知数,包括工厂重新开工的时间、病毒蔓延程度、以及财政政策等。

  BMO经济学家Jennifer Lee将第二季度国内生产总值的预期下调至萎缩2%。他表示,“鉴于极端的市场动荡和美国新冠病例的增加,我们看到各州宣布紧急状态”。“这已经成为一个需求问题,到处都是恐惧的消费者、人们取消了邮轮旅行,”Lee表示,“它还将反馈到企业决策方面,企业投资将受到抑制。”

  Berenberg经济学家Mickey Levy周二撰写报告指出,消费可能会放缓——尤其是在餐馆和服装店等非必需支出上,由于股市下跌可能会打击消费者信心。他说,随着供应链中断和不确定性的存在,企业投资也将进一步放缓。

  美联储前副主席、经济学家艾伦-布兰德(Alan Blinder)周三也表示,受冠状病毒疫情的影响,美国可能已经陷入了衰退。

  经济衰退通常被定义为连续两个季度出现经济负增长。“如果我们此后回顾数据,最终确定经济衰退始于3月,我对此将不会感到惊讶。现如今我们不会知道的。要花费数月才能获得相关的数据,但对我来说这并不奇怪。”

  V、U还是L型?

  事实上,在不少业内人士看来,目前疫情或许已将美国经济衰退的辩论从“是否”转变成“型态”:究竟是V型、U型还是更可怕的L型?

  满地可银行资本市场固收策略师Dan Krieter和Dan Belton上周曾在报告中称,他们的基本预测是2020年会出现衰退。但这似乎已无需辩论,现在真正的问题似乎是市场能够期待怎样的复苏。“这次将会是严重的经济放缓,”Krieter周三称。

  美国银行证券美国经济部门负责人Michelle Meyer称,一些人之前乐观预期的“V形”复苏,现在看起来可能性下降,因为疫情已经蔓延至中国以外地区。

  “我们预计将会出现‘U形’衰退,底部很低,可能进入衰退水平,”Meyer说。他表示,这一预期假设消费者支出将受到影响,企业投资将被推迟,整体经济活动将因疫情而受阻。

  随着疫情蔓延,金融市场过去几周剧烈波动。据德银全球研究,标普500指数以史上最快速度进入修正区域。10年期美债收益率周一跌破0.5%,创纪录新低。

  Meyer还指出,一旦出现疫情蔓延范围更广、需要采取更多关闭举措的更糟糕的情况下,美国经济可能面临长期停滞。这可能导致美国经济更偏向出现“L型”复苏,即美国需要更多时间才能恢复元气。

  但她表示,仍有可能避免出现深度衰退的可怕后果。“这将需要一些时间,因为会有一些更永久性的活动中断,”Meyer称。“但我确实认为我们最终能够克服这次冲击。”

  牛津经济研究院首席美国分析师Kathy Bostjancic则表示,封闭举措的负面影响将持续一段时间,经济将过一段时间才会全面反弹。例如,企业将需要完成订单,工厂将需要一段时间才能全面恢复。她预计经济将出现“U型”复苏,并避免全面衰退。

  Bostjancic表示,消费者信心和支出或将受到冲击,由于一些工人因被解雇或出于担忧而更多地待在室内。“这不仅仅是对美国的冲击,而是全球性的,”她说,“这是前所未见的。”