美联储加不加息不是焦点,美元多头更担心这种


摘要:一旦美联储或鲍威尔透露出任何有关放慢甚至停止缩表的字眼,都将引发美元的新一轮抛售行情。美联储的突然转向,已构筑了美元的熊市基础,这不是一两个靓丽的经济数据就可以改变的事。




数据表现不佳,美元反弹受阻

周二(1月29日),美国方面公布的数据整体表现不佳:11月美国20大城市房价同比涨幅连续第8个月走低,创2015年初以来最低水平,成屋销售的下滑和购买力的下降阻碍了房价的上涨;美国1月谘商会消费者信心指数为120.2,低于前值128.1和预期124.7。

上述疲软的数据令投资者对美联储未来加息的预期进一步降温,美元指数当日的反弹幅度受到限制,多次受阻于95.85水平,最终温和收涨于95.80附近。



美联储利率决议重磅袭来!

今晚,美国1月ADP就业人数(小非农)及美国12月成屋签约销售指数月率等数据将发布,但估计影响平淡,因市场已将重心转移至即将到来的美联储利率决议。

北京时间周四(1月31日)03:00,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议及政策声明;03:30,美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。值得注意的是,今年鲍威尔在每次决策会议后都会举行新闻发布会。

笔者认为,鲍威尔可能就全球前景恶化的问题,贸易问题和政府停摆带来的不确定性发表观点。特别是在12月会议之后,美国经济数据的表现差强人意,质疑美联储加息的声音一浪比一浪高。

目前市场普遍预料美联储本次利率决议将按兵不动。同时,投资者认为美联储及鲍威尔的措辞将倾向鸽派。事实上,在进入2019年之后,美联储方面集体转向谨慎温和。该机构暂停加息恐怕已是市场共识。加息与否已不是本次会议的焦点,因市场已经在猜测美联储将暂停缩表,甚至有可能降息。

美元多头最担心的是这件事!

据《华尔街日报》上周五(1月25日)报道,美联储官员即将就何时停止减持资产负债表上的债券做出决定,这是投资者关注美联储将在收紧货币政策方面走多远的一个关键考虑因素。该报道反映出来的内容远比外界预测的要鸽派和意外,并引发了美元的短线暴跌行情。

分析人士认为,美国银行业超额准备金出乎意料不足且持续大幅下滑、来自投资人及白宫的公开施压、以及美联储对货币政策的重新定位,都将迫使美联储承认缩表速度确实有可能比原先计划更慢。

在过去一年多时间以来,美联储按预定计划将其数万亿美元的资产负债表从近4.5万亿美元削减到4.1万亿美元左右。但在很长一段时间内市场对此关注不多,因为投资者更受加息政策所吸引。不过,最近美联储因其资产负债表缩减而遭受了很多批评。去年年末,知名投资者开始将市场波动归咎于美联储的缩表措施。为了凸显联储逆转购债刺激造成不利的压抑作用,他们将联储的缩表称为“量化紧缩”。

现在压力落在了美联储及鲍威尔头上。据《华尔街日报》称,本周的FOMC会议可能会进一步考虑何时结束这一举措。在最近的几次会议上,这个决策机构一直在权衡资产负债表的缩减,官员们在去年12月指出,随着这一操作的进行,美联储的基准基金利率可能会变得不稳定。而鲍威尔的难题是:如何解释美联储可能很快就会开始放慢缩表速度,而不会让人觉得他在为即将到来的经济衰退做准备,或是向美国总统特朗普屈服。

总之,一旦美联储或鲍威尔透露出任何有关放慢甚至停止缩表的字眼,都将引发美元的新一轮抛售行情。美联储的突然转向,已构筑了美元的熊市基础,这不是一两个靓丽的经济数据就可以改变的事。



DailyFX高级分析师--Jack 撰写

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